写于 2019-01-09 06:07:03| 最新注册送体验金网站| 娱乐

周一晚上,两张照片出现在阿根廷的记录纸“拉纳西翁”的主页上,其中一张是梅西的一张照片,他在世界杯首轮对阵波士尼亚的比赛中获胜

另一张照片是阿根廷总统,克里斯蒂娜基什内尔脸上满是愁容基什内尔在记者招待会上回答有关她的国家是否会拖欠数十亿美元债务的问题早些时候,美国最高法院拒绝听到阿根廷政府提起的一个案件阿根廷欠对手艾略特管理公司(Elliott Management Corp Elliott)的对冲基金约为20亿美元,阿根廷已经为这笔债务奋斗了十多年(上个月,我写了关于持续存在的争议)

2012年,一位美国联邦法官裁定,在支付其他债权人的同时拒绝向埃利奥特支付费用,上诉法院支持执政的阿根廷人希望最高法院撤销该裁决,因为两个以上十亿美元在这里受到威胁2001年,阿根廷屈服于当时历史上最大的主权违约正当经济触底时,埃利奥特以低廉的价格购买了阿根廷债券,随后迫使阿根廷在充分和利息起初,阿根廷断然拒绝与埃利奥特和其他几个持有阿根廷债券的债权人进行谈判,但它不情愿地出现在2005年和2010年,它同意以降低的利率偿还私人债券持有者 - 一种“主权债务说法“这些交易符合每个人的最佳利益:阿根廷得以调整财政状况,提高其在国际资本市场的地位,债券持有人获利(其中许多人已经购买了债券但是,埃利奥特和约8%的债权人一起提出了更好的交易,并最终将阿根廷送到了美国的法院,在那里债券在埃利奥特的案件中,阿根廷不应该允许其他债权人(同意早期交易的那些债权人)还款而不还债,但在埃利奥特的案件中,法院同意,首先在联邦一级,然后一直到上诉链一个相关但较低调的决定从最高法院在星期一下来,以及这一个关心是否埃利奥特可以迫使银行转交关于阿根廷在哪里保留其部分资产的信息最高法院至少同意听取这一案件,尽管它对阿根廷也是如此,这是该国在当天第二次失败,这些决定都不令人意外,实际上就阿根廷对埃利奥特的欠款而言,下级法院基本上都同意:阿根廷必须偿还阿根廷现在必须处理的所有未偿还债务一次性债务要么是每一笔私人持有的债券都要付款,要么是所有债券都违约(负责管理付款的纽约梅隆银行,如果允许阿根廷允许的话,可以藐视法庭

偿还一些债权人而不是其他债务人)总而言之,阿根廷可能面临向债权人偿还约150亿美元的债务克里斯蒂娜基什内尔严厉指出,这相当于阿根廷国际储备中超过一半的资金周二,我打电话给查尔斯Blitzer(无关系),国际货币基金组织的前任职员,对整个主权债务世界以及阿根廷的辛劳尤其感兴趣,我问他关于基什内尔的情况,他对刚才的裁决给出了一个特别神秘的演讲她已经在风格顽固(我们永远不会支付延期)和保卫调解(也许还有谈判余地)之间交替 - “混合信息”,闪电战呃说这其中有些是戏剧,有些是真正的平民主义的基思纳花了几年时间发誓不会向这些对冲基金承认任何东西,现在看起来好像她必须屈服“很难相信他们会扔掉所有东西“,Blitzer谈到可能的违约在这一点上,有两种可能的结果阿根廷与坚持不懈的债权人进行谈判(因为全额支付他们几乎不可能),或者它的债务违约 取决于你与谁交谈,这些可能性会被视为两个选项或一个选项;有人认为,违约是不可避免的,因为即使阿根廷与坚持进行谈判,这些谈判也注定会失败布利策不是这些怀疑论者之一;他认为,如果阿根廷表明它真的愿意谈判,法院和债权人将会承担义务

“没有人认为严重违约会损害任何人的利益”重组债券的付款将于6月30日到期;在那之后,有一个月的宽限期 - 一些机动的房间 - 然后阿根廷将正式失去它多年来试图偿还债券的付款

理论上讲,基什内尔在与持有人谈判时保存面子的方法她可能会对索赔或对有关债券的利率较低的利率提出另一个理由;她还可以要求更长的时间偿还债权人,这将在短期内减少偿还的痛苦

“这对她来说是一个巨大的问题,”欧亚集团拉美部门负责人丹尼尔克纳告诉我在一封电子邮件中:“在许多方面,她认为她的政府被定义为藐视传统智慧和制度,将阿根廷摆脱违约并成长的人,所以这是一个悖论,她的任务结束是以另一种违约的幽灵为标志的:“时机不会更糟:阿根廷正在抵御通货膨胀和预算短缺,同时大力修复与外国投资者的关系

”基什内尔不想支付延期, “克尔纳写道,”她将不得不选择“与坚持不懈的谈判会很费力,我与乔治敦大学的法学教授兼彼得森国际经济研究所的研究员安娜格勒彭交谈过

已经写了大量有关案件“唯一明智的做法是解决,”她说,“问题与大家一起解决阿根廷与NML(Elliott的子公司)达成和解时,其他人都会来找他们并问因为他们给了NML以及50美分“阿根廷也必须与已经达成协议的债券持有人打交道如果阿根廷违约,这些债权人将不再支付几周前,”金融时报“转向将阿根廷美国律师写给阿根廷经济和公共财政部长的一份保密备忘录放在5月2日的日期,文件详细说明了阿根廷法律上应该接下来可以做什么,如果最高法院否认其请愿当时,律师们正在考虑假设和头脑风暴;现在该文件正在审议作为一个行动计划律师写道:“共和国的最佳选择可能是允许最高法院强制违约,然后立即重组所有外部债券,以便支付机制和其他“这意味着要根据当地的阿根廷法律而不是纽约市场重新发行债券

根据Charles Blitzer和Anna Gelpern的说法,这将很难取消

但是,这种方法正在揭示:阿根廷绝望当埃利奥特的律师上个月发现备忘录时,他们向法院竞争,并抱怨阿根廷没有诚意行事阿根廷的律师听起来疲惫不堪,总结了这个问题:“我们根本无法支付我们指出,其结果很可能即将发生违约“这份备忘录确实提出了两种可能的谈判策略,尽管作者看起来似乎并不乐观,目前它们代表着未来违约的唯一途径一是涉及一家名为Gramercy Funds Management的对冲基金,该基金充当阿根廷,持有人和已同意理发的债券持有人之间的中间人交易根据这项计划,这些债券持有人中的一些人将不得不“放弃部分债券的价值”,以便让Elliott的条款能够接受阿根廷的律师将这种前景描述为“非常具有挑战性”的另一种情况,其自身,看起来似乎更有前途一些其他金融机构 - 包括投资银行 - 将作为阿根廷与其债权人之间谈判的中介机构 截至周三,阿根廷经济部长Axel Kicillof在回应基什内尔的老生硬线

他的言论听起来像平常的虚张声势,但事实上,政府似乎在动摇丹尼尔克尔尔告诉我:“我的感觉是,他们正在即兴和测试水域,并利用违约威胁进行谈判,并将在一个混乱的过程后最终解决

但阿根廷可能最终以违约为由,并蔑视美国法院系统

那么问题是多么长期和痛苦的违约将是“插图蒂姆·拉汉

作者:曹款